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[石油化工]化工行业：寻找稳定的防御组合 荐3股（研报） |
| 2008-12-01 13:56 |
10月份化工行业增速继续回落
1-10月份整个化工行业实现累计现价工业总产值29902亿元，同比增长28.89%，实现累计现价销售产值29105亿元，同比增长28.08%；其中10月份实现工业现价总产值2942亿元，同比增长14.80%，现价销售产值2834亿元，同比增长12.65%；与9月份20%左右的单月同比增速相比，10月份下降幅度较大，在我们的预期之内，我们预计四季度行业整体增速将会进一步下滑。
油价有所回升
上周原油价格波动中有所回升。截止到上周末，BRENT、WTI、DUBAI最新价格分别为51.73、54.43、49.58美元/桶，其中WTI油价与前一周相比上升约5美元左右。
农药、尿素体现出一定抗跌性
农药行业10月份表观消费量同比增速下降9.32%，尽管从2008年7月份41.86%的同比增速高点大幅回落，但下跌幅度仍然相对较小；在剔除尿素出口的影响之后，我们发现10月份尿素表观消费量依然有0.64%的增长。
重点公司跟踪
上周我们发布了金发科技点评报告：存货损失难免，核心竞争力仍存。我们下调了四家重点公司未来EPS预测，包括新安股份 （600596 行情,资料,咨询,更多）、金发科技、柳化股份 （600423 行情,资料,咨询,更多）、德美化工 （002054 行情,资料,咨询,更多），但依然维持对于这几家公司的“推荐”评级。请关注我们12月份将发的年度策略报告和农药行业深度研究报告(系列之二)。
股票配置建议：寻找预期相对稳定的防御性组合由于受到宏观经济下滑的影响相对较小，建议适当增加农药、尿素和民爆行业的股票配置，化工新材料公司尽管短期受需求影响，出现了产品价格下滑(烟台万华、新安股份)和开工率下降(金发科技)的情况，但估值已较低，建议寻机增持。
化工行业：寻找稳定的防御组合 荐3股.pdf |
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| (来源：国信证券) |
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