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高速公路板块：防御性特征突出
根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测(2008年)调高幅度居前的30只股票中，行业分布相对分散：运输基础设施、金属与采矿和房地产业各有4只入选，机械制造业有3只入选，餐饮住宿与娱乐业有2只入选。
由于相关路段车流量和通行费增速回落，08年前3季度，高速公路板块合计实现收入181.8亿元，仅同比增长4.05%，较去年同期的23.79%大幅下滑;实现净利润68.93亿元，同比下滑3.96%，而去年前三季该项增速高达32.26%。安信证券分析师判断，虽然道路的大修扩建、路网分流、奥运限行、汶川地震等特殊因素是导致相关路段车流量和通行费收入增速回落的重要原因，但根本原因在于宏观经济的放缓。尽管由于外部需求可能进一步恶化，并将显著影响中国出口增长，中国经济大幅回落的趋势在未来几个季度仍将延续，这将继续对中短期高速公路车流量和通行费收入增长形成明显抑制。但高速公路行业仍受到众多分析师青睐。
其中长城证券分析师表示，高速公路行业以充沛的经营现金流及高派息率而著称。股息率角度看，无论行业还是主要优质公司，高速公路均具有较好吸引力。从03年始到06年，市场持续低迷期间，高速公路分红率不断提升使得其股息收益率持续提升;而从04年-06年，行业股息收益率开始明显高于一年期定存基准利率;07年的牛市使得行业股息收益率开始回落，但相对于整个市场，仍具备明显的比较优势。当前形势的急剧变幻使得行业预期股息收益率再次抬升，考虑到行业分红率可能略有下降，按48%计，则08年行业预期股息收益率在4%以上，达到目前一年期定存基准利率约1.6倍。基于对相对稳健的基本面、较低的估值水平和高股息率等角度的考虑，维持高速公路行业“推荐”投资评级。从现金流来看，东方证券分析师认为，高质量的稳定现金流对于紧缩信贷政策下的企业尤为可贵，不仅为自身提供较为充足和廉价的资金，更为重要的是，外部资产价格的下跌为这个行业内存在多元化战略转型意向的公司提供了契机。
方正证券分析师表示，整体上来看，高速公路行业的运行指标目前尚未受到趋缓的宏观经济太大影响，敏感度较其他行业而言较低，其作为配置性存在的防御性特征将越发凸出。高速公路行业目前具备较好的投资价值与投资机会，给予“增持”评级。(金红梅 今日投资)
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