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建材板块：保经济增长或带来高成长预期 |
| 2008-11-28 16:52 |
近期A股市场虽然宽幅震荡，但以水泥为核心的建材板块则出现了相对活跃的走势，较为典型的品种有赛马实业 （600449 行情,资料,咨询,更多）、天山股份 （000877 行情,资料,咨询,更多）等强势股已摆出了冲击去年高点的趋势，如此的强劲走势引发了各路资金对建材股的充分兴趣。
保经济增长引发资金追捧狂潮
其实，建材行业主要包括水泥、玻璃、建筑用钢材等细分产业。其中水泥、建筑用钢材等细分产业受到国家保经济增长的相关政策刺激而迅速成为市场关注的焦点。尤其是在2008年11月10日，国家出台了十项扩大内需、促进经济增长的措施，其中有五条就涉及到水泥等为代表的建材行业，比如说加快建设保障性安居工程。加大对廉租住房建设支持力度，加快棚户区改造，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点;再比如说加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，加快城市电网改造。
这些因素的出台有望直接改善着市场参与各方对水泥、玻璃、建筑用钢材的行业需求预期，尤其是水泥与建筑用钢材，因为未来大规模的基础设施建设将迅速带来这些产品的市场需求，受此影响，水泥股率先启动，太行水泥 （600553 行情,资料,咨询,更多）更是成为龙头品种，持续出现九个涨停板，成为此轮行情的“涨停王”，也是本轮弹升行情中率先翻番的个股。
值得指出的是，在本周出台的大幅降息108年基点的信息也有利于建材行业，比如说有行业分析师认为中国玻纤 （600176 行情,资料,咨询,更多）每股收益增加额0.074元，相对于2009年预测的2.13元/股的收益，增幅为3.48%;华新水泥 （600801 行情,资料,咨询,更多）的每股收益增加额 0.073元，相对于2009年预测的1.62元/股的收益，增幅为4.49%;海螺水泥 （600585 行情,资料,咨询,更多）的每股收益增加额为0.068元，相对于2009年预测的2.63元/股的收益，增幅为2.57%;天山股份的每股收益增加额为0.061元，相对于2009年预计的0.97元/股的收益，增幅为6.31%。更何况，降息之后将刺激产业资本的投资激情，也会进一步改善着建材行业的需求预期，所以，建材股在本周成为市场追棒的对象。
从行业结构中寻找可持续强势股
但是，有观点认为，经过持续涨升行情之后，建材股面临着一定的估值压力，一方面是因为当前实体经济的压力犹存，尤其是建材细分产业还面临着一定的存货压力，尤其是建筑用钢材与玻璃产业，一旦在年报中出现因存货跌价准备而业绩大降，这无疑会影响着二级市场的投资信心，从而产生股价的波动。另一方面则是因为经过持续大涨之后，获利盘也相对丰厚，且原先拥有的低市净率的优势也经过此波大涨而削弱，所以，认为建材板块的主升浪已告一段落。
对此，笔者的看法是建材板块后续行情或进入到分化格局中，一是因为上述的估值压力的确不容忽视，尤其是在A股市场尚未进入到新一轮升浪之前，短线涨幅过大或面临着较大的抛压。二是因为对于北方建材股来说，四季度是生产淡季，毕竟天寒地冻的，无论是筑桥建路还是盖房等城市建设，均面临着气候的挑战。而一旦此类个股的不佳2008年年报预期形成，无疑会形成新的获利打压的能量。
但与此同时，对于南方等地的建材股，由于前文提及的刺激增长的基础设施建设举措已开始落实，部分大的项目开始开工，比如说投资近千亿元的福建福清核电站于本月21日开工建设，从而标志着刺激内需的保经济增长的举措正工得到落实，这对当地的水泥等建材行业无疑会带来新的业绩增长点。故笔者倾向于认为在近期水泥等建材行业或将面临着一定的分化走势。
所以，在实际操作中，建议投资者可从行业发展的角度寻找新的可持续活跃的强势股，就目前来看，笔者有两个思路，一是从区域的角度。目前南方水泥股仍可跟踪，其中华新水泥、福建水泥 （600802 行情,资料,咨询,更多）、江西水泥 （000789 行情,资料,咨询,更多）、塔牌集团 （002233 行情,资料,咨询,更多）等个股可跟踪。而新疆区域的水泥股由于属于寡头垄断，业绩有望稳定增长，天山股份、青松建化 （600425 行情,资料,咨询,更多）等个股也可跟踪。二是从整合的角度，建材行业是传统产业，规模优势较为突出，所以，中国玻纤、金晶科技 （600586 行情,资料,咨询,更多）等拥有整合能力的个股可跟踪。
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| (来源：秦洪 金百灵投资) |
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