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市场再次陷入短期热点缺失的迷茫期 |
| 2008-12-01 11:34 |
上周市场整体表现为20日均线和60日均线之间的震荡行情，央行出乎意料的大幅降低利率108个基点，使指数获得了冲高60日均线的动力，但内外部积弱因素使降息利好成为资金再次出逃的机会，市场情绪再次转入悲观，指数收盘再次跌破20日均线。
1700点反弹以来，市场内部一直表现为游资的活跃和机构资金的谨慎，其背后支撑因素分别是对政策性利好因素的预期和对宏观经济悲观走势的忧虑。决定市场中长期趋势的经济形势依然无法乐观，胡锦涛主席讲话中的四个“突出面临”，是对我国目前内外部问题比较全面准确的概括。外部环境上，美国经济数据继续下滑，衰退趋势基本确立，全球经济放缓对外需的影响将在08年四季度和09年全面显现。而国内经济结构升级，发展模式转型又将进一步加重危机时期的发展困难。因此，A股市场可能在很长时间面临艰难的外部发展环境。
从市场内部来看，限售股压力重新成为弱势不可承受之重。上周市场上的两大现象显示了这个问题的严重性，第一个现象是，海通证券的走势，由于近两个月3批次机构配售股解禁，海通证券在11月21日之后累计跌幅高达62.41%，由于有12月末两批限售股解禁预期，其仍未有技术上的止跌特征;另一个是降息当日市场大幅放量，高开低走，长阴扫地，市场由早盘大幅上涨125点被打压至尾盘上涨20点，权重股频频出现巨额卖单，前期市场并未有资金明显介入上述权重股的迹象，如此走势其中的解释之一是解禁股借利好出逃。
在2008年里，限售股解禁的高潮往往形成指数上的阶段高点，5月、8月、10月走势均是如此。12月限售股合计解禁额度为1896亿元，比11月份的1002 亿元增加894亿元，增加幅度为89.22%，仅次于今年1月份和8月份的解禁额度。如果这一规律继续成立，那么，12月份行情可能并不乐观。
经过上周行情，场内集体热点基本消退，通讯、地产、机械设备、铁路股均现休整态势，而金融类股票已经成为拖累市场最主要的做空动力来源，华夏、浦发、深发展等被机构看好的中小银行上周跌幅都在10%以上。市场再次陷入短期热点缺失的迷茫期。而大幅降息后，政策预期的支撑力度已经减弱，这将在一定程度上限制短期资金的活跃度，市场成交量可能继续缓步萎缩，指数20日均线也可能再次变为压力线。投资者仍应继续保持整体防御，降低仓位，减少操作。
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| (来源：徐海洋 日信证券) |
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