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社保基金：加仓稳定市场 或增持电力股（附股） |
| 2008-12-01 08:20 |
继央行11月26日宣布大幅度降息之后,全国社保基金理事会昨日宣布,将着手采取扩大指数化投资规模、同时追加部分股票投资,以稳定市场信心。
战略入股农行国开行
据新华社报道,全国社保基金理事会理事长戴相龙介绍,面对金融市场波动和投资风险的加大,社保基金会着手采取一系列措施,以期在促进自身发展的同时推动资本市场的发展,支持金融改革和经济发展。他指出,理事会将坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念不动摇,坚信当前的困难蕴藏着社保基金未来的发展机遇。
这些措施包括:加大对国家重点投资项目的研究,并重点关注与民生问题相关的项目,努力实现中央关于“促发展”的战略要求;逐步扩大指数化投资规模,同时追加部分股票投资,以稳定市场信心并追求资本市场长期发展中的稳定收益;密切关注国家开发银行和中国农业银行的股份制改造进程,准备以战略投资者身份入股,支持国家金融改革;向重庆高速等5个项目共提供50亿元信托贷款,支持基础设施建设和经济发展;加紧制订有关股权投资基金管理办法,为进一步扩大股权基金投资奠定基础。
社保基金堪称资本市场的超级巨鳄。截至2007年底,全国社保基金总资产达到5000多亿元,投资于股票和一年期以上各种金融产品为4854亿元,占全部资产95%,其中境内外股票1816亿元。
公开资料显示,自去年底起,社保基金在A股的投资策略开始趋于保守,并大幅减仓。六七月份,戴相龙在多个场合表态力挺股市后,社保基金开始调整减仓战略。上市公司三季报显示,社保基金的持股市值在三季度仅减少了5亿多元,市值缩水幅度远小于同期A股跌幅,三季度全国社保基金新进、增买了逾百家上市公司股票。
“并非平准基金”
社保基金此番的最新表态,是否意味着其将再度大举入市？
“我觉得投资者对其投资规模仍需观望。”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授指出,全国社保基金通过信托方式扩大入市规模是有可能的,“比如购买权重股'扎堆’的50ETF、上证180ETF等指数基金。”因为这种方式风险小,且能起到四两拨千斤的稳定作用,“毕竟社保基金是老百姓的养命钱,投资需要绝对慎重。即便是'扩大’,其规模也是有限的。”
同样的,东方证券研究所副所长邓宏光也断言,“社保基金绝对不是平准基金,连'类平准’都不是。”他说,社保基金注重的是长期投资,且买入方式也不同于平准基金,会以风险小、效率高的ETF指数基金为主,“如果确如其所言,投资股市规模扩大,那么也只能表明,在社保基金看来,目前A股指数已具备战略性投资价值。”
至于社保基金一旦扩大入市规模后,是否能给予市场新的兴奋点,邓宏光笑称“尚需听其言观其行”,“毕竟大家到现在也没搞明白汇金在干吗(编者注:指汇金9月18日宣布增持工、中、建三行一事)。场外大部队的介入依然需要假以时日。”
他提醒,如果下周一市场煞有其事地往上冲的话,那么基本上依然是游资借势炒作。
此外,曹凤岐还称,中国政府应拿出资金直接入市,要想增加实体消费必须先要振兴股市,“现在市值已从去年最高32万亿元降到今年12万亿元,20万亿元市值没有了,正好等于现在居民的存款”。
钱从何来？曹凤岐提出两条可行的道路:一为财政发债;二是外汇储备。
社保基金策略大起底
从社保基金三季度增仓的情况来看，社保基金增持个股主要集中在食品、 公用事业(行情 股吧)以及机场和高速公路板块。其中食品饮料增持的个股比较多，分别为三全食品、青岛啤酒以及承德露露。机场高速公路社保基金增持也是非常多，有深圳机场、山东高速、白云机场、粤高速等，这些上市公司有多只社保基金组合增持。电力行业社保基金增持的品种主要是桂冠电力以及申能股份。
从社保基金增持的策略看，防御性策略依然是社保基金的主旋律，在宏观经济下滑趋势下，社保基金为保证资金安全有两种方式，一是降低仓位，而是进驻防御性行业个股，有色金属、交通运输、机械设备、医药生物等安全边际较高的行业成为其弱市中的“避风港”，社保基金对亏损的电力股更是情有独钟。
数据表明，三季度15个社保组合新增73只股票，32家上市公司被增持，26家上市公司被减持。社保增持的上市公司的数量有所增加，而且从增持股票的力度来看，社保基金增持股数和增持比例都超过减持规模。
社保基金主力阵容
社保基金委托基金公司管理的社保组合多以一、五、六打头，如102组合、103组合、502组合等。而在公开资料中，以零打头的组合如001、002组合，都由社保基金理事会亲自操刀。
社保组合共有十二家机构分头管理，其中10家是老牌国资基金公司，分别是南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实、易方达、招商、国泰与大成。另外两家分别是全国社会保障基金理事会与中国国际金融有限公司，前者掌管001组合、002组合与006组合，后者掌控112组合。
社保006组合持有市值2.78亿元，共持有23家上市公司，持仓市值最大的上市公司为大唐发电，持有市值5066.5万元，占该股流通股股本0.1584%；006组合持股占流通股比例最高的为泸天化，持该股131.56万股，占该股流通股的0.4925%。
另外，在上市公司前十大流通股股东名单中，社保005组合在二季度“列席”了丰原生化、包钢股份、长城开发、 华北高速、长城电脑五家上市公司后，三季报继续增持前三者，后两者持股数维持不变，并新进买入 海虹控股、铜陵有色、东方钽业。截至今年9月底，社保005组合持有市值5654万元。
社保基金历史战绩
社保基金三季报中6.68%的市值缩水幅度，远远低于上证指数约16%的季跌幅以及深证综指22.57%的季跌幅，显示出社保基金较为明显的加仓动作。
把时间窗拉长看，社保基金2000年成立至2008年10月，全国社会保障基金年均投资收益率为8.92%，超过同期年均通货膨胀率6.54个百分点。
虽然社保基金经常先知先觉入场抄底，但也有伸手被套之时，深陷名流置业等战役的失利也让其元气受损。
政策将成社保基金风向标 保值增值目标不变
社保基金对于政策的敏感是众多投资者无法比拟的，无论是4万亿的投机计划还是108个基点的降息都会成为社保基金行动的指南，但是社保基金三季度增仓的股票未必就会被继续增仓，但保值增值是其首要目标，所以防御性投资策略应是不变的，消费类等受宏观经济影响较小的板块仍旧会被青睐。另外，券商研报也将为众多投资者指出方向。 |
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| (来源：东方早报) |
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